媒体：证监会剑指“大鳄吸血”是散户最大利好

　　观察家

　　之前痛批“妖精”“害人精”，此番又对“资本大鳄”严厉指斥，这尽显对各类“大鳄”挟资本以乱市场现象的治理决心。

　　证监会每年年初召开的证券期货监管工作会议，都备受证券商、基金公司、股民等市场各方关注——里面往往有巨大信息量可以捕捉。这次被各种解读的，是证监会主席刘士余在2月10日召开的全国证券期货监管工作会议上的一番话。话中他将矛头直指“资本大鳄”，称资本市场不允许任何人呼风唤雨，对散户扒皮吸血，要有计划地把一批资本大鳄逮回来。

　　去年12月，刘士余曾公开痛批“妖精”“害人精”，此番又对“资本大鳄”严厉指斥，厉声表态的背后，尽显对各类“大鳄”挟资本以乱市场现象的治理决心。

　　究其讲话要点，就有两大重点与其呼应：一是对于上市公司的价值回归提出明确要求，不给资本大鳄的炒壳游戏留下过多空间；二是要通过监管，消除各类市场操纵行为，保护中小散户利益，不让其被随意“吸血”。

　　就前者而言，刘士余虽然没有明确给出注册制的落地时间，但“数量上了，壳的价格不就下来了吗，还炒壳吗？”本就值得寻味。眼下IPO（新股上市）就呈大提速之势，自2016年11月以来更是一周一批，持续平稳放行，市场反馈也很积极，股指反应平稳。随着IPO堰塞湖逐渐消解，随着“供应侧改革”的深入，以往某些不良上市公司赖以生存的壳资源，稀缺性降低，可炒作空间萎缩。某些资本大鳄的“炒壳”投机行为，也将受到政策与市场的双重“用脚投票”。

　　毕竟，很多资本大鳄的“扒皮吸血”途径，就是利用部分散户盲目追捧壳资源的羊群心理，与业绩不佳的上市公司联手炒作，搞所谓业务重组、资产并购，并堆积新业务概念，形成“炒壳”的击鼓传花游戏，不明就里的中小散户以为能从中分一杯羹而跟进，结果被套。

　　为壳资源去泡沫的最好方式，就是通过上市公司的增量，来缓解市场对壳价值的供需倒挂，再辅以严格的监管举措。去年的“最严借壳管理新规”对上市公司“控制权变更”的认定标准、购买资产规模的判断指标进行完善，强化上市公司和中介机构责任，等于是对炒壳的卖家、买家和中介三方形成制度威慑，提高其利益合谋的违法成本。这也给“大鳄”的“吸血游戏”敲警钟：炒壳玩法快行不通了。

　　此外，监管层近来对于并购行为加强外部约束，包括融资渠道的规范化管理，防止某些操弄者将股权相对分散、股价估值偏低的上市公司作为眼中肥肉，通过杠杆融资将风险转嫁给被收购公司和普通投资者。近期，涉事监管部门就对杠杆收购的资金来源密集问询，并开始对一些杠杆买家立案调查。

　　资本大鳄“资金莫问出处”的现象，也正随着监管收紧而失去生存土壤，钱从哪里来，要投向什么地方，在“去杠杆”的大背景下，在资本市场服务实体经济的目标下，监管层都有更为明晰的要求和核查，这也对那些低成本获取资金的“吸血”做法构成沉重打击。

　　消除壳泡沫，严控并购资金来源，对于资本大鳄惯有的炒作路径，可谓有的放矢。可见证监会敲山震虎，不仅仅是口头震慑，而是通过正在施行的系列监管举措，杜绝各类无良炒作和其他违规行为，让“资本大鳄”再难以吸血。对中小散户而言，这无异于最大的利好消息,也有利于资本市场更持久的向好。

　　张平（媒体人）