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杨国英:股市涨跌与阴谋论何干

来源:综合 作者:杨国英

  文/杨国英

  任何事情一旦与阴谋论挂钩,除了短期激起舆情愤懑之外,无论是对于还原事实真相、还是寻找解决方案,不但与事无补,而且,应对之策还极容易受此影响,无法着力于事实根本矛盾的化解。

  近期,A股的暴跌难稳,总有一个传闻总是与之形影相随,那就是“外资做空A股”。更有好事者,将此上升到阻挠亚投行、人民币国际化、乃至中国崛起的高度。

  幸好,近日为A股“政策维稳”殚精竭虑的证监会,对此堪称阴谋论的传闻,在关健时刻还是秉持了公正态度——7月1日证监会明确辟谣“外资做空A股传闻不实”,而中金所在经过详细核查之后,亦于7月2日发布否定声明,“经排查,南方基金系RQFII并未在中金所开户交易。包括高盛在内的QFII、RQFII在股指期货中只能做套保交易,这些机构近期在股指期货市场的套保交易符合规则,没有所谓的大幅做空行为。”

  任何事情一旦与阴谋论挂钩,除了短期激起舆情愤懑之外,无论是对于还原事实真相、还是寻找解决方案,不但与事无补,而且,应对之策还极容易受此影响,无法着力于事实根本矛盾的化解。

  本轮A股市场的短期巨幅暴跌、尤其是在救市金牌连发之后仍然振荡难稳,究其根本原因,其实与所谓的“外资做空A股”无关,而是与杠杆支撑起的疯市行情有关,因为其无法匹配A股绝大多数上市公司的内在价值。要知道,在沪指拉至5000点上方时,A股创业板指估值一度高达140倍,沪指除银行股外估值也高达40多倍,即使在A股持续暴跌之后,当下创业板指估值仍接近100倍。

  如此过度企高的估值水平,姑且不论“货币牛”、“改革牛”事实还存在不确定性,即使市场仍对之抱有信心,但基于风险规避、或者获利回吐等因素,也必然存在大幅回调的需求。当前即使经济基本面持续向好的美股市场,其纳斯达克指数和标准普尔指数也分别仅为25倍和20倍左右。

  金融市场的定价,短期或可疯狂、或可低迷,但中长期必然会回归价值均衡。退一步讲,即使在本轮A股暴跌的过程,局部存在外资做空,此举亦为市场化使然,而无关阴谋论。其对A股市场近期暴跌难稳的影响,亦仅为短期的次要因素,而不是核心因素----对于资本项目尚未完全开放的我国而言,外资根本不具备大规模做空A股市场的条件,更何况,就总市值数十万亿元的A股市场而言,外资也不是说做空就能做空的,再者,即使部分内资参与做空股指,其本质也属于金融市场化的价值发现,没有必要诉之于道德批判。

  不要将近期A股的暴跌难稳归之于阴谋论,更不要上升到政治色彩深厚的“4000点保卫战”高度。其实,只要我们的思维维度放的更长远些,沪指5000点上方的暴跌,其对系统金融稳定性的负面影响,要远比6000点上方更小一些;疯牛之后的市场回调,在杠杆系统风险已经相对可控之下,与其竭力在4000点一线维稳,还不要索性不干预,让市场意志真正发挥作用,因为即使回调到3000点一线,与去年同期相比,沪指还是上涨了50%。

  之于当下而言,监管部门应彻底排除阴谋论的干扰,不要去试图引导、抑或主导市场,也不要过度地关注A股的涨跌,而应针对A股场外配资、财务造假、内幕交易等,尽快启动常态化的严打,并针对新股发行、定向增发等不够完善的制度,进行系统完善和重建,这些才是A股市场健康发展的根本。

  在制度建设层面筑窂篱笆,何来阴谋论之忧!沸腾微信公号

star.news.sohu.com true 综合 http://star.news.sohu.com/20150703/n416091543.shtml report 1616 文/杨国英任何事情一旦与阴谋论挂钩,除了短期激起舆情愤懑之外,无论是对于还原事实真相、还是寻找解决方案,不但与事无补,而且,应对之策还极容易受此影响,无法着力于
(责任编辑:UN656) 原标题:股市涨跌与阴谋论何干

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