媒体：反腐的短痛带来股市长远利好

    随着反腐领域在经济领域的延伸愈发深入，不少上市公司牵扯其中，其中多家公司是A股中的权重股或龙头股，如从去年延续至今的中石油腐败窝案，华润集团董事长宋林被查给华润系一众上市公司带来不小的地震。

　　高管出事后的上市公司股价表现多数出现下挫。华润集团董事长、党委书记宋林被曝出因涉嫌严重违纪违法正接受组织调查后，A股市场上，次日华润系除停牌个股外，其余股悉数下跌。华润系港股也在复牌后的首个交易日全线下挫。当天华润电力跌9.62%，华润创业跌4.16%，华润置地跌3%，华润燃气及华润水泥则分别下跌2.75%及4.1%。统计显示，5家公司仅当天一天市值就蒸发了185.55亿港元。三精制药董事长刘占滨跳楼身亡消息传出当天，5月20日公司股价大幅低开，随后全天低位震荡，截至收盘，股价下跌2.37%。此外，当天哈药股份也重挫4.52%。

　　其实，无论是对于涉事的上市公司，还是对于受其影响的股市，这只是短痛，长远来看，仍是较大利好。据媒体报道，今年以来的上市公司高管出事有三大特点。

　　一是商业贿赂，典型的是三精制药。商业贿赂是严重的不正当竞争行为，而高额的回扣也是公开的秘密，因此，在利益面前，不少高管选择了铤而走险，而其利益都由上市公司和股民买单。反腐的高压下，这种行为会大为减少，企业的不合理成本会大为缩减，净利润会明显提升。

　　二是招标贪腐。据悉，中石油曾先后多次因为招标不规范被审计署点名。有石油系统业内人士曾向媒体坦言，中石油的招标采用公开招标的形式比较多，但从整个招标到最后的评分过程都保密，这其中易滋生腐败的环节比较多。而在华润集团一案中，有媒体称，华润集团上百亿项目未公开招标。仅仅在2012年，华润集团所属华润电力下属单位未按规定公开招标，采取邀请招标、议标等方式确定承包方、物资及服务商，涉及586个项目、金额117.15亿元。

　　招标反腐不仅会抬高上市公司的成本，也是对其他竞标企业的不公平，将一些有实力、报价合理的企业拒之门外，涉事公司“高价买次品”的危害远超招标腐败，而这些又是处于保密的状态，呈现在财务报表中是成本的严重不合理，但外人又很难了解真正原因，更别说消除。

　　三是或涉官员腐败。这让笔者联想到此前数家上市公司涉及会员卡形式的业务，比如高尔夫会员卡、游艇会、马会等，还有为数不少的上市公司多年来购置高尔夫等高端会员卡，成为其打理政商关系的利器。上市公司为何热衷于与官员打得火热，无非是希望通过不公平的方式获得订单、以较低成本获得资源、违规套取政策补贴等，这种方式如果蔓延下去，就歪曲了对企业的成长路径，也为不少上市公司罩上了“造假”的阴影，为目前正走向国际化的中国资本市场蒙羞。

　　综观上述涉事上市公司，以国企居多，这种弊病如果根除，正在推进的混合所有制改革效果会大为提升，民营企业的创造性、高效率、市场化的特征能充分显现，上市公司也会进入良性竞争中，无疑对上市公司带来鲶鱼效应，对A股更是长远利好。

　　南都经济评论员　王涛