摆上台面的骂战是一场利益博弈游戏

当当上市，首日暴涨近九成

当当网CEO李国庆与“大摩女”微博舌战，按李国庆的微博表述，主要是因为对当当网主承销商摩根斯坦利（大摩）的IPO定价不满。当当网上市之前，承销商大摩和瑞信给其定发行区间为11-13美元，后发行价区间调高至13-15美元，最终确定发行价为16美元。2010年12月8日，当当网上市首日收盘报29.91美元，较发行价上涨86.94%。【详细】

创作属于个人爱好，与公司行为无关

PK事件急转直下。1月17日下午，当当网发表声明，称李国庆个人微博上发表的自创摇滚歌词属虚构创作，为个人文学爱好，与公司行为无关；同时表示歌词中出现“京骂”是错误的，但歌词并未针对某企业或某个人进行攻击；歌词确有映射某个行业中存在的不良现象，属于仁者见仁。涉及此事的另一方摩根士丹利同时对外发布声明，称“根据公司对此事的初步调查结果，我们相信此微博作者不是摩根士丹利的员工。这种攻击性的言论有违行业道德标准。我们谴责这种危害公司企业品牌与声誉的行为。”【当当网CEO舌战大摩女 利益博弈失衡或为积怨根源 】

骂人只会损害自身形象

接近当当但不愿透露姓名的业内知情人士表示，骂战原本是当当和大摩之间的一次利益博弈，但由于“大摩女”的出现并连爆“猛料”，使得事件超出了双方能预知的底线。这才是事件中的意外之处。对于这场骂战，多位电子商务企业负责人都认为“李国庆的做法显得很幼稚，IPO定价从来都是商业决定，是一种你情我愿的行为，作为上市公司的主管，发表如此的言论，只会破坏自己的形象。”

投行从来不做亏本的买卖

投行发行要吸引眼球，也要保证募集资金

投行会依据上市公司以往的业绩、行业状况、资本市场对该公司上市本身的热度来提出一个上市发行价。投行在定价的时候需要照顾到两方面不同的利益：上市公司方面希望发行价高一点，尽可能地多募集资本；而以发行价认购的机构投资者方面，比如共同基金和对冲基金，则希望他们买到的股票还有升值空间，他们通常能买下新发行股价的80%以上。所以投行必须保证发行价低到足以吸引投资者的眼球，又足够高到能为上市公司募集到期望的资本。【详细】

2010年中国赴美公司近一半首日破发

投行承销公司IPO业务有两项主要收入来源：一是承销佣金，二是二级市场所得。这就可以理解，大摩方面或存在着压低当当的发行价，进而在二级市场获得更多收益进行弥补的可能。当然，投行的定价还跟是否确定有强有力的机构认购、资本市场对公司发展预期等诸多因素有关。
    2005年，百度赴美上市，高盛，瑞士信贷和PiperJeffery承销 ，百度发行价27美元一股，开盘立即涨到66美元一股，是发行价的两倍还多，然后当日一直爬升到122.54美元一股，涨幅354%，四座皆惊。也就是说，高盛这伙给百度的定价的估值，连百度当天市值的三分之一都不到。从反面来看，定价过高一样有风险，如果股票发行价高于资本市场所能承受的价格，承销商可能会面临股票销售疲乏的窘境。哪怕退一步讲，即便承销商的确将股票全部成功售出，但是如果股价在发行当天便跌破发行价，市场可能会从此不看好这只股票，由是也让这只股票失掉未来。2010年在美国上市的将近40家中国公司，便有将近一半首日破发。

下一步：看企业成长性

信中利国际控股公司董事长汪潮涌直言，“整个过程不太应该有谁压谁的问题，价格不满意可以不发，市场不好也可以不发。”也有电子商务企业人士认为这起对骂战本身就是一场秀，“为了可能不好看的第四季度报表找借口。”与口水战中假账闹剧相对应的是当当网盈利能力相对薄弱的现实，按当当网仅有的2009年和2010年前三季度的盈利数据分析，其运营利润率偏低，分别仅有0.8%和0.1%。【详细】

在公共平台对骂解决不了实质问题

当当和大摩是一条线上的蚂蚱

李国庆是当当网CEO，要对万千当当网的股民负责，而大摩就是在当当网和股民之间搭起这座桥的承销商，它必须要通过证明自己承销的公司的清白来保证自己的信誉。说白了，都是一条线上的蚂蚱，这件事儿，如果当当网自损一千，大摩也必定自伤八百。既然利害关系如此明白，为何几个人还在这么大的一个公共平台上污言秽语地谩骂呢？很简单，虽然他们从事的都是和互联网有直接关系的职业，我猜测他们对社会化媒体的属性和自我定位却不清晰。【详细】

公序良俗有底线，泄愤需谨慎

传统媒体时代政治家企业家人五人六地站在镜头前，每吐出一个字都慎重得不得了，即便偶有失误，反馈给他们本人的时候也是时过境迁，影响力降到极低。这个时候，与其说是这些家们爱惜羽毛慎重说话，毋宁说他们更珍惜话语的机会。在那个时代，政客名人的隐私出格的言行才是媒体最珍贵的资源，大众最喜欢的新闻。从监督公权力的角度，就有了公众人物没有隐私之说。
    社会化媒体有了所见即所得的传播效果，但它终究是媒体不是玩具，承载着传播信息的使命。名人有了畅所欲言的渠道，或博得网民的喜爱，或遭到网民的唾弃。喜爱与唾弃，社会化媒体的运用之妙，存乎一心。但是有一条基本的原则，就是有公众责任意识的公众人物，应该把持公序良俗的底线，无论是自我言行的试错，还是对其他人言行的纠偏，无害是最起码的要求，正确引导是理所当然的事情。【详细】

微博的舞台上，名人要自重

李开复则奉劝李国庆“不要用粗话，失去他人尊重不值得”，并呼吁网民不要转发负面留言。对于频繁迸发的微博骂战，日本旅华作家加藤嘉一也表示，微博成为网民争夺话语权的品牌，但是也成为了抱怨的滋养地，尤其是名人要自重，不能认为污言秽语是个性的释放，有可能会带来诸多负面影响。