中投：手握重金的被动投资客

中投的一笔“被动投资”

根据美联储发表的声明，中投将通过其子公司间接购买这些股份。中投方面说，将不会寻求摩根士丹利的控制权，也不会寻求对摩根士丹利的运营施加影响，这一投资将为被动投资。这次注资源于摩根士丹利与中投在2007年12月签订的投资协议。根据当时的协议，中投公司将购买摩根士丹利56亿美元面值的到期强制转股债券，占摩根士丹利当时股本的约9.86％，但后来由于日本三菱日联金融集团向摩根士丹利注资，中投公司股权被稀释至约7.68％。【详细】

中投投资大摩约亏损9亿美元

说来也不奇怪，中投是一家实际以外储为资本运营的国有独资公司，必然需要对海外进行各种投资，摩根士丹利当然是选择之一。只是肩负2000亿外储保值增值任务的中投自2007年以来在海外的战绩说不上出色，充其量只能说是成绩平平，反倒是在国内似乎是一帆风顺。
以这次收购为例，按照双方两年多前的协议，本次的转股价格为每股48.07美元，而8月份摩根士丹利的平均股价约为25美元，不过由于前期的再投资和债券利息，中投对大摩的整体投资成本下降至每股约32美元。尽管如此，按摩根士丹利8月平均25.90美元的股票价格计算，中投持有约1.5亿股(含可转换股权单位对应的股份)所形成的浮亏也逾9亿美元。【详细】

淡马锡的成功不可以复制

外储运营部门被期许承担保值重任

根本上，超出实际需要的巨额外储是一笔沉重的负担。虽然说大伙都意识到以前追求出口创汇的政策导向错了，没能及时纠正。但架不住目前形势，暂时还没什么有效办法能够扭转外储继续上升的局面，只能寄希望于外储运营部门能够承担保值重任了。只是，投资是一项很专业的工作，特别是在国际市场上，运作这样天量的资金更是难上加难。

淡马锡不是儒家治国的结果

成立中投也是没办法的事情，作为全球外储第一大国，中国的外汇储备总额仍在上升。全球金融市场随便有点风吹草动，中国人民辛苦积攒下来的血汗钱，没搞好的就消失一个天文数字，这怎么能不让爱国人士揪心呢？的确需要好好管理和使用这笔巨额财富，确保它能够保值增值。
中投应运而生可是说是上遂天意、下应民情，只是有点生不逢时而已，成立不久就遭遇金融风暴。除了少数阴谋论者会认为这是金融战争之外，大多数正常人都会以同情的态度默默祝福中投。但世界上只有一个淡马锡，尽管很多人期望中投能够成为中国的淡马锡。淡马锡之所以独特，就在于它不可复制。在精英专制模式下能够运转顺畅的淡马锡很难在中国复制，因为那不是什么儒家治国的结果。考察一下人民行动党的历史就明白，所谓儒家治国不过是大陆部分人的梦呓而已。【详细】

现有体制很难保证外储的安全

对于中投来说，虽然它的资本金是来源于央行的外储，但它的上级部门却是财政部。财政部很大程度是金融国资委，中投只是它手里的一张牌。这种体制下诞生的中投自然会有很多压力，甚至可以说处处受制。资金规模大当然很好，只是这并不能保证你能无往而不利。这不难理解，给你2000亿美元，去实现某些人幻想的高收益率，可能吗？不可能！
在外储不断增加的现实面前，必须承认，现有体制很难保证外储的安全问题，特别是增值问题。尽管原先由国家外汇管理局单独掌握外储运营的体制已松动不少，但这并不是说这种体制改革已经完成，整个外储运营体制转型还处于摸索阶段，难言成功。

要让外储增值，还得多元化

中投一出手，审批自然来

作为一家国有独资公司，中投在经营上先天就会有一些劣势，赚了钱自然是皆大欢喜，赔了钱那搞不好就是民族罪人了。况且，中投一出手，审批自然来。毕竟阴谋论者不是中国独有的，它是不分国界的。为了避免这样的麻烦，中投往往不得不放弃投票权或者一再声明没有控制意图。这种投资掣肘，让人误会成散财童子、冤大头在所难免。在这样的压力下，利用自身优势，搞一些堤外损失堤内补也属正常，只不过这又会给人以内战内行、外战外行的印象了。

外储运营体制的老大难问题依然存在

由财政部作为出资人的改革模式并不令人放心。作为掌管财政大权的中央部委，财政部掌握的权力已足够大，没有必要让其在外储方面掌握更大的权力，更不能如坊间所言，成为金融国资委。这种尾大不掉的体制苦头难道还没吃够么？
在年内即将召开的全国金融工作会议上，外储运营体制问题必然是热点之一。当然，有必要重申，实现国际收支基本平衡，削减外储规模才是缓解这一问题的根本之策。但是，鉴于目前中国外储数量巨大，尝试多元化、多角度方式来解决这一问题恐怕才是应急之策。【详细】

搜狐评论责任编辑：胡拜地