新兴市场经济有多重要？

　　世界在过去10年里变化的速度，超出任何人的想象。上世纪90年代末期的亚洲金融危机、俄罗斯1998年对其主权债务的大规模违约以及拉丁美洲重现的货币贬值，都好像是遥远的回忆了。

　　但是今天，富裕的发达国家的经济正蹒跚而行。毫无活力的经济增长，几近创纪录的失业率，加之巨额主权债务的快速累积，已令这些经济体丧失机动性。许多国家的股市指数并不比10年前高。不幸的是，它们的经济问题可能还会拖延下去。消费者将需要数年时间来修补他们的家庭资产负债表。更糟的是，在许多这样的国家里，政治体制都处于完全停滞的状态。例如，在美国，似乎没有任何政治意愿来处理他们堆积如山的债务。

　　然而，新兴市场的经济已明显趋于成熟。由于在大萧条以来最糟糕的全球衰退中更具有恢复力，这些经济体现在有能力帮助提振全球经济。快速的经济增长、庞大的人口基数、卓越的金融回报以及迅速成长的中产阶层，将令这些经济体在未来10年里格外引人瞩目。

　　与普遍观点相反的是，新兴市场经济体在这10年伊始之时，并未开始超越发达国家的经济。自那时起，它们的经济增长率便已超过惊人的6%。

　　整个新兴市场目前占世界产值的45%，较2000年时的37%有所上升。

　　中国经济已达到相当规模，在一个正常的扩张年份里，其对全球产值的贡献超过美国。而且，消费者支出目前仅占中国GDP的41%，这为未来几年留下了巨大的增长余地。

　　2003年以来，印度已取得了8.6%的年经济增长率，而过去20年里的平均增长率仅为5.4%。巴西平均年增长率由上世纪90年代的1.7%实现翻番，在这个10年里达到3.6%。

　　新兴市场的消费额最近超过了美国的消费额，2008年，新兴市场约占全球总额的32%，而美国则仅占28%。

　　大多数新兴市场的人口统计学资料显示，人口将在接下来的10年里成为其经济推动力的关键因素：发展中国家人口的扩张速度，预计比发达国家快五倍。尽管中国的人口问题已饱受诟病，但其人口在未来20年里仍将继续增长，并在2032年左右达到顶峰14.6亿。印度三分之一的人口年龄在14岁以下，其工作年龄人口为7.5亿，到2030年预计还将增加2.3亿。对于欢迎移民的巴西，预计其年轻和相当规模的人口将继续增长直至本世纪中叶。

　　新兴市场，这个曾经主要受富有献身精神的全球型投资人追捧的资产类别，已在新世纪的头10年里达到成熟。

　　发展中国家在全球股权市场资本化中所占的份额，已由2007年的15%跃升至2009年创纪录的25%。在过去10年里（至2009年12月），新兴市场股权的年回报率为11.5%，而发达国家股票投资组合仅为2.5%。

　　中产阶层在历史上首次超过世界人口的一半。这一点得益于新兴市场的快速增长。

　　今天，发展中国家中产阶层占全球的55%，但到2030年，这一数字有望达到93%。

　　中国的中产阶层在其人口中所占的比重，将在2025年增加70%以上。2005年，中产阶层在印度人口中所占的比重仅为5%。到2015年，这一数字预计会增至20%，并在2025年增至40%。2008年，中产阶层首次在巴西成为多数人口。

　　我们相信，二三十年后，无论你是投资人还是跨国企业，新兴市场都是你需要置身的地点。系好安全带，尽情享受驰骋的愉悦吧！

　　（作者系斯科沃新兴市场研究院高级研究员）