新世纪观察：放松民资管制可解经济困局

　　2010年的中国经济或是进入新世纪以来“最为复杂的一年”。全球经济艰难复苏，中国经济强劲回升中难掩不断积累的新风险，前路变数正多。

　　当下，中国一揽子刺激政策的副作用日益显现，超高速货币信贷增长带来的通胀及资产价格膨胀压力逐渐升高。2月消费物价指数（CPI）同比涨幅已达2.7%，且涨幅较上月显著扩大，通胀压力不可小觑。令人担忧之处在于，若宽松货币政策退出，则过去一年多形成的在建投资项目可能出现“烂尾”现象，甚至损毁经济复苏成果。宏观经济政策处于两难境地，亟待破解之策。

　　应对危机期间，大量政府投资向国企倾斜，民企受到冷落，民间投资意愿大幅萎缩。个中原因，既有投资回报预期下降，民企主动减少投资，也有资源向国企集中，民企被“挤出”。中小企业融资困难，一些民营企业步履艰难。

　　然而政府投资的效用正在递减，而外需恢复尚待时日，面对短期的政策困境及未来的结构调整之路，中国经济急需新的增长动力。

　　我们认为，尽快启动民间投资，是保持复苏势头，确保经济稳步增长的有效途径。

　　就短期看，启动民间投资可以巩固复苏成果，保持经济增速。据中金公司估算，中国尚未放开管制的行业，占全国固定资产投资总量的比重，与房地产业旗鼓相当，其工业产值占比甚至远远高于房地产业。由于民间资本往往比国有资本经营得更好，一旦这些领域对民间资本开放，其对经济的拉动将不亚于先前的出口制造业和房地产业。

　　另一方面，开放民间投资可以抑制资产泡沫。由于投资领域狭窄，大量资本流入资产市场，房价高涨便是其表现之一。如果放开民间投资，将资本疏导入新的产业领域，可望抑制资产泡沫。

　　就长期看，放开民间投资则有助于扩大就业、促进经济转型、增强市场活力和提高经济效率。

　　据全国工商联统计，城镇居民的70%以上、农民工85%以上在民企就业。“十一五”以来，个体私营经济每年新创造1000多万个就业岗位，占城镇新增就业的85%以上。推动民间投资，必会新增大量就业岗位，缓解就业压力。

　　民间资本进入管制行业有助于提高生产效率。放松管制，鼓励民间投资，有助于提高垄断性行业的生产效率。20世纪80年代，美国政府放松行政管制，鼓励民间投资，结果提高了劳动生产率，引领经济走出了“滞涨”泥沼。

　　扩大民间投资还有利于节能减排。长期以来，由于投资范围狭窄，民间投资多集中于一般制造业和服务业。一些中小企业为了生存，只能投资于技术水平低、能耗高、污染大的项目。放开民间投资，则会改善制造业中小企业生存环境，有益于产业升级、降低能耗。

　　发展民营经济将进一步激发经济活力。经验表明，民营企业具有更为灵活的经营机制和更高的经营效率。国际货币基金组织研究显示，按附加值计算，中国民营企业的资本回报率比国有独资企业高50%，比国有控股企业高33%，比国有参股企业高24%。从危机中的表现看，民营企业也更胜一筹。2009年工业增加值增速，国有及国有控股企业为6.9%，私营企业则高达18.7%。

　　我们认为，启动民间投资的关键在于进一步放松管制，扩大民企投资范围，让民间资本进入电信、金融、石化、医疗、教育、文化等垄断性行业和高端服务业。

　　垄断性行业的民间投资比重过低。2008年私人控股投资占投资总额比例，按行业划分为：电力燃气和水生产供应业12.87%，金融业9.48%，水利、环境和公共设施管理业6.14%，交通运输、仓储和邮政业5.89%，电信和其他信息传输服务业1.18%。这一方面表明管制严重，另一方面也意味着民间投资潜力巨大。放开民间投资刻不容缓。

　　放开民间投资需要深化政府改革，减少行政管制。

　　中共十五大以来，对民营经济的政策逐步放宽。但这些年来，民营经济并没有真正实现与国有经济“一视同仁”“平等竞争”。要放开民间投资，必须要深化政府改革，减少行政审批核准，扩大备案管理范围，强调事中监管和事后法律制裁；在法律法规未明令禁止民间资本准入的所有行业和领域，应允许民间资本无条件进入。同时要明确国企职能和定位，深化垄断性行业体制改革，明确民间资本进入的具体操作方法。为此，我们期待国务院“非公经济36条”相关实施细则能够早日落实。

　　此外，政府还应积极为推动民间投资创造便利条件和政策支持，包括对基础性行业实行市场化定价，对民企减免税收，拓宽民企融资渠道，使民企进入资本市场时受到平等对待。

　　改革开放的历史证明，只要放松管制，社会投资就由此激活，经济也就充满活力。化解复杂经济环境的对策未必复杂，只要我们作出正确的选择。