沈洪溥：解决全球金融危机没有时间表

　　刚刚结束的亚太经合组织(APEC)峰会在秘鲁首都利马发表了题为《亚太发展的新承诺》的宣言，宣布将“采取一切必要的经济和金融措施，在18个月内解决这场危机”。从种种迹象分析，目前，制订危机解决的时间表似乎时机并不成熟。

　　先不说18个月的说法是否有其事实依据或者曾经细致的逻辑推证，仅以危机发展的阶段来看，目前尚在深化阶段。不仅华尔街的麻烦依然不断——纽约股市尚在8000点附近挣扎，且前期领跌的金融、商业、汽车、能源等板块品种毫无止跌迹象，连市场最信赖的金融机构花旗集团也有出险迹象，刚披露出的问题资产据称至少在3000亿美元以上水平。就在这几天，美国内第二大寿险公司保德信集团又刚刚被穆迪下调评级，从雷曼到AIG，这种金融机构股价暴跌—评级下调—股价再暴跌—退出市场的链条已经一而再再而三地出现，系列神话和神话人物纷纷掉下神坛、粉身碎骨乃至化为尘土，让人的神经一次又一次深受刺激并渐至麻木。参考比对英国、澳大利亚等其他代表性的西方市场状况，全球金融市场实在缺少支持跌势终止的“拐点”依据。

　　如将问题的解决寄托于有关国家的政策手段的话，那么目前多数国家，如中国、英国、日本、澳大利亚等均不过刚刚推出经济刺激计划，效果如何有待考察。在危机的源头美国，新一届政府要到明年元月底才宣誓就职，奥巴马这个缺少行政经验但辞藻华丽的中年男人，也不过刚刚选定了未来政府的财政部长人选，他和他的团队实际能力如何，在解决这场百年未见的危机困局中的手段如何，世界其实和我们一样，基本无从得知。如果仅将其“改变”的口号，或者将一两句有提到“新能源是下阶段产业发展重点”之类的空泛表述作为信任依据，难免乐观得太早太早。

　　我们能够看到的是，世界各主要经济体的所有宏观指标都已经亮起红灯：日本已经毫无争议地再次步入衰退；欧洲的英国、德国和法国衰退显化；美国的就业、消费乃至出口毫无起色……世界各主要经济体的经济调整都仅在开始阶段。

　　让人更加忧虑的是，从近期的系列表态看，美国对修改世界经济金融体系的“游戏规则”并不热心，不仅毫无“悔罪”意向，更没有“赎罪”行动。如果中心国家仍然坚守自身利益而拒绝妥协，那么新兴国家的“救助”乃至国际金融制序“重构”就根本仍是毫无实际内容的命题。

　　在笔者个人看来，本轮危机发展至今，各国解决问题的对策都尚未触及危机形成的本质，也因此根本无法勾画出解决危机的时间表。至于APEC峰会，其实和此前的二十国峰会类似，象征意味远大于实际意义。有必要反复提醒的是，要解决当前危机，靠政治人物是远远不够的，还需要职能部门的行政官员、经济体系中的普罗大众一起扎实努力并推进结构调整。

　　路还长，这期间或许悲喜交加，但过早漾起欣喜，则可能难以唤起斗志跨越此后或许漫长的难关险径。

　　（作者系中国信达资产管理公司风险研究中心研究员）